Дефляция вызывает спад экономики, так как в результате постепенного падения цен экономические агенты предпочитают не вкладывать деньги (не инвестировать их и не покупать), а накапливать, чтобы через некоторое время (несколько лет) потратить их более выгодно в результате снижения цен. В результате сильно падает спрос, что ещё больше стимулирует падение цен на товары и сокращение объёмов производства из-за того, что спрос чересчур низок.
Уважаемый Аноним!
А за что воевать?
1. Если за сырье, то те, у кого оно аккумулировано, находятся под надежной защитой того, кто его потребляет.
2. А если за мировое господство, то см п. 1.
Так что пока система сдержек и противовесов работает.
Уважаемый Сергей!
Безусловно, кризис не приходит одномоментно, и столь же одномоментно не исчезает. Это процесс, всегда растянутый во времени. Как и волны развития экономики, кризисы тоже обладают цикличностью. Насчет неизбежности второй волны я бы не стал говорить в таком категоричном ключе. Есть факторы, которые говорят в ее пользу: резкий спад всей мировой промышленности, снижение мирового ВВП, но стоит дождаться данных по первому полугодию по США и Еврозоне, чтобы делать в дальнейшем какие-либо выводы.
Уважаемый Hat!
В подобных экономических условиях, которые мы наблюдаем сейчас, вообще сложно ставить какие-либо ориентиры, поскольку такие факторы, как разрешение коротких продаж, активная фиксация прибыли банками, входившими в бумаги в конце прошлого года, и просто общая боязнь покупать многих инвесторов привели к полной непредсказуемости рынка.
Если индексам удастся по итогам года закрепиться выше уровня в 1000 пунктов, то это будет весьма неплохим достижением.
Наши целевые ориентиры на конец года: ММВБ примерно 1100 пунктов, РТС 1050-1070 пунктов.
Уважаемый Pole!
То, что вы называете "народ вспомнил", является позитивной стороной кризиса. Любой кризис обладает и оздоравливающим эффектом, поскольку отсеивает неэффективных собственников и предприятий. Что касается населения, то я бы не стал говорить о его оздоравливающем эффекте, поскольку средний уровень жизни населения России еще явно не добрался до того уровня, чтобы можно было жить неэкономно. Не стоит сравнивать ситуацию только в крупных городах и в столице с общей ситуацией по стране, поскольку и уровень обеспеченности услугами и уровень заработной платы и т.д. существенно различаются.
Что до постоянного упоминания банков, как основных виновников кризиса, то они оказались его первыми непосредственными участниками и на них первых обратило внимание правительство, хотя проблемы уровня жизни населения остались прежними.
Уважаемый (ая) Аноним!
Вы правы, в последние месяцы темпы инфляции снизились. На мой взгляд, причины этому следующие:
• снижение объемов производства;
• рост безработицы;
• снижение покупательского спроса населения на товары длительного пользования;
• снижение темпов девальвации рубля.
Наш прогноз по инфляции на конец года выглядит не столь оптимистичным, поскольку отложенный спрос все равно придется удовлетворять уже по новым ценам, а также возможен новый виток девальвации, из-за нестабильности цен на сырьевые товары.
Уважаемый Аноним!
Как известно, снижение инфляции также не всегда является благом для экономики (как собственно, и ее рост). По моему мнению, в данном случае снижение инфляции не стоит воспринимать как позитивный фактор, поскольку этому послужил ряд причин:
1. Прекращение девальвации рубля.
2. Рост цен на сырьевых рынках.
3. Сжатие денежной массы центральным банком.
4. Снижение ставки рефинансирования, что дает возможность банкам привлекать займы по более низким процентам и снижать комиссии.
5. Общее снижение совокупного спроса на товары и услуги в период старта основной стадии кризиса (в конце прошлого года).
ДУмаю, что подобное снижение продлится как минимум до конца лета, пока темпы производства из-за активных отпусков будут находиться на текущих уровнях.
Уважаемый Игорь!
Частично я с вами согласен, особенно в той части, что до большинства предприятий деньги так и не дошли. Ситуация осложняется еще и тем, что помимо предприятий большинство коммерческих банков также остались без дополнительных денежных вливаний, поскольку они ограничились исключительно 5-6 системообразующими банками. Получается, что переток денежных средств в регионах к нуждающимся предприятиям также прекратился, а ведь порой региональные банки выполняют функции для региона важнее, чем сами производители, поскольку с их помощью финансируется процесс производства.
Что касается заявления самих властей о неэффективных бюджетных вливаниях, то вряд ли бы они пошли на такой шаг. Скорее видится шаг обратный. Фондовый рынок стал той площадкой, где ряд крупных банков смогли неплохо заработать, купив на полученные деньги заметно подешевевшие бумаги. Нас еще ждет период, когда ряд банков начнет эти бумаги продавать, фиксируя прибыль, что при текущих объемах торгов на рынке может привести к еще одной существенной коррекции.
Уважаемая Александра!
Вы абсолютно правы. Единственное, что я хотел добавить к вашей справедливой оценке происходящего - это то, что подобная ситуация наблюдается не только в России. Мировой кризис характеризуется подобными чертами.
Технологические новации на финансовых рынках начались в США в начале 70-х годов, когда появились такие технологии как интернет-трейдинг, срочный рынок и т.д. Неудивительно, что при гигантских скачках информационных технологий и стадий научно-технического прогресса реальный сектор начал отставать от финансового. В результате текущий кризис стал результатом большого несоответствия РЕАЛЬНЫХ товаров, продуктов и услуг от их финансового наполнения и денежной оценки. В этом плане России еще повезло, что рынок финансовых услуг не был здесь так развит, как в других развитых странах Европы и в США.
Уважаемый (ая) менеджер!
Рынок недвижимости инерционен и менее волатильный, чем фондовый. Данный временной лаг варьируется от полугода до нескольких лет. В связи с этим, если предположить, что ситуация на финансовых рынках будет стабилизироваться, то рынок недвижимости, как минимум, будет стагнировать еще в течение нескольких полугодий.
Уважаемый менеджер!
Чиновник из Сбербанка господин Чувин был уволен даже не столько по причине некомпетентного прогноза, сколько за обнародование закрытой информации, как пояснил в беседе с журналистами недавно президент банка Герман Греф.
Что касается непосредственно ситуации на рынке недвижимости, то на нем цены обычно несколько запаздывают и повторяют ситуацию на фондовом рынке спустя несколько месяцев.
Последние месяцы цены на недвижимость снижаются реагируя на снижение фондового рынка в начале года. ДУмаю, что в связи с тем, что сейчас на фондовом рынке наблюдается четкий глобальный боковой диапазон, на рынке недвижимости в ближайшее время (до конца года) стоит ожидать некоторого затишья.
Уважаемый Василий!
Физически. Читайте тему конференции. Мы не назвали ее "Как можно продать акции Кирово-Чепецкого завода "ЛУКОЙЛ".
Этот определяющий для жизни страны вопрос, несомненно, должен быть включен в повестку дня заседания Правительства и Государственной Думы, причем первым пунктом.
Читайте газеты, смотрите новости. Должны сказать.
С уважением!!!
Уважаемая Наталья Викторовна!
Вы правильно заметили, что в последнее время наблюдается раскорреляция между динамикой фондовых рынков и ситуацией в реальной экономике страны. В последней, дела обстоят куда менее радужно. Оптимизм, появившийся в последнее время у некоторых политиков по поводу дальнейших перспектив экономики, связан, скорее всего, только с повышением цен на сырьевые товары. Хотя старые проблемы сырьевой экономики, такие как недостаточный внутренний спрос, высокая инфляция, неустойчивость национальной валюты, проблемы моногородов остались. На мой взгляд, только комплексное решение перечисленных проблем с поддержкой ликвидности финансового сектора дадут положительный долгосрочный эффект. Поэтому «первая волна» для Российской экономики может нести тяжелые последствия, и нынешний кризис только усугубил старые проблемы.
Уважаемая Наталья Викторовна!
Честно говоря, связывать любой кризис (что его первую волну, что вторую, что третью) только с одним фактором было чрезвычайно узко, поскольку он имеет свойство распространяться практически на все отрасли экономики. Текущий кризис не исключение. Плохие кредиты - лишь одна сторона медали. Я бы не стал разделять "волны". Активная фаза кризиса на финансовых рынках закончилась, сейчас она перекинулась в промышленность и на рынок труда. Отсюда и сокращение заработных плат, и неполный рабочий день и т.д. и т.п.
Я считаю, что для российской промышленности ничего нового после старта кризиса не случилась: она как была по большинству секторов неконкурентоспособна на внутреннем рынке с импортными аналогами, так и осталась. Просто сейчас вопрос выживания промышленности встал ребром. Счет пошел на годы. Если в ближайшее время, доходы от экспорта сырья не будут инвестированы в промышленность, мы рискуем разделить участь африканских стран доноров-экспортеров нефти. Это было ясно еще до кризиса.
Кризис не "оздоровил" промышленность, он просто поставил ее на грань принятия поворотного решения со стороны правительства и государства.
Уважаемая Наталья Викторовна!
Напротив, я бы сказал фондовый рынок- зеркало экономики и если лихорадит экономику, то лихорадит и фондовый рынок. Что касается «первой волны», то как мне кажется кризис еще какое-то время даст себя знать, до тех пор, пока не восстановится кредитование реального сектора, пока правительство будет не только строго спрашивать «А деньги где?», но и реально помогать банковскому сектору. Что касается оздоровления промышленности, то, естественно, выживать будут сильнейшие предприятия, у предприятий, испытывающих трудности, но могущих конкурировать произойдет смена собственников, и с этой точки зрения может произойти некое оздоровление, связанное с приходом новых собственников.
Уважаемый (ая) manager!
С Вами трудно не согласиться. В последние годы рост активов минимум на треть происходил за счет коротких зарубежных денег и после закрытия западных лимитов кризис банковской ликвидности перекинулся на другие сектора экономики, которые на данный момент чувствуют себя намного менее защищенными, чем банковский. Хотя, на мой взгляд, перечисленные проблемы вряд ли обрушат наш финансовый рынок, но, возможно, будут являться причиной затяжной стагнации в стране.
Уважаемый manager!
Вы правы. Кризис на то и кризис, чтобы затрагивать не одну отдельно взятую область экономики, а комплексно распространяться по всей экономической системе. И это не удивительно, поскольку в экономике все перечисленные вами негативные явления взаимосвязаны.
Еще раз повторюсь: в тех сегментах, где вопросы необходимо решать только директивно (случай с Пикалево, где после запуска градообразующего предприятия оно все равно осталось убыточным из-за отсутствия спроса на продукцию, но людям необходимо было где-то работать, поскольку в городе другой работы нет), это необходимо делать даже в случае убыточности данных мер, потому что не всегда можно руководствоваться только экономическими принципами. Есть заведомо убыточные, то жизненно необходимые отрасли: муниципальный транспорт, ЖКХ, социальные службы и т.д.
Что же касается сельского хозяйства и других отраслей, то здесь все упирается в безнадежно отставшие технологии и сильную забюрократизированность решения вопросов по выдаче целевых с/х кредитов...
Проблем много, поэтому нынешняя стагнация и называется кризисом.
Уважаемый Воронов!
С перечнем мер, предпринимаемых Правительством Российской Федерации по борьбе с последствиями мирового финансового кризиса мы можете ознакомиться по следующей ссылке: http://www.government.ru/content/governmentactivity/antikrizismeriprf/4782832.htm
Уважаемый Воронов!
Одной из функций правительства любого государства (и Россия здесь не исключение) является помимо основных управленческих и координирующих функций выполнение социальной функции по сдерживанию социальной напряженности.
Если правительство открыто будет заявлять о том, что оно предпринимает активные меры в преддверии второй волны кризиса, то для большинства населения станет ясно, что эта волна неизбежна и социальная напряженность возрастет.
Необходимо подобные меры предпринимать без афиширования, обнародуя их только специалистам в конкртеных областях, поскольку эффективность мер от факта их объявления не зависит. Лучше объявить об этом post factum.
Уважаемый (ая) next!
На данный момент дна глобального кризиса еще не видно, и я думаю, что будет несколько волн, возможно более мелкие и менее эффектные, чем мы наблюдали ранее. На мой взгляд, ситуация в ближайшее время будет оставаться неопределенной, и настроения участников рынка могут меняться столь стремительно, что Вы не сможете вовремя отреагировать на ситуацию. Поэтому, в ближайшее время я бы не советовал входить всей суммой на фондовый рынок.
Уважаемый next!
Вероятность "второй волны" существует как и любого другого явления в мировой экономике, поэтому отталкиваться от подобных "прогнозов" при принятии инвестиционного решения явно не стоит. В принятии любого инвестиционного решения необходимо придерживаться двух вещей: системности и стратегии. Если вы соблюдаете данные принципы, то никакой кризис вам не страшен.
Что касается срока покупки акций, то все зависит от того, какую доходность вы планируете получить. Сегодня на российском рынке при очень сильной волатильности можно просто не успевать за резкими изменениями тренда, поэтому спекулятивно на короткий срок можно инвестировать только, если вы постоянно следите за трендами и новостями. В противном случае имеет смысл инвестировать на 1-1,5 года, но только в самые ликвидные бумаги.
Депозит сейчас является одной из альтернатив вложений, поскольку доходности при консервативной стратегии примерно сопоставимы. Здесь многое зависит от надежности банка и условий депозита.
Уважаемый next!
Вероятность второй волны падения существует, как и роста после падения – это создает нам и вам дополнительные возможности в работе на фондовом рынке, а что касается размещения, то Вы должны ответить самому себе на простой вопрос: «Я сохраняю или зарабатываю деньги?» В первом случае годится и депозит и длинное вложение в ценные бумаги, во втором - активное управление, самостоятельно или доверительное управление, или самостоятельное управление с использований рекомендаций брокера. Желаю Вам удачи.
Уважаемый Stepanov!
Сейчас на рынке циркулирует огромное количество слухов, фондовый рынок, вообще, можно сказать живет на различных слухах. Вы всего лишь озвучили один из таких слухов.
Что касается справедливости сказанного, то я замечу, что какова бы не была цена на нефть: хоть $10, хоть $150 за баррель, для России первоочередная задача остается прежней - для того, чтобы уменьшить зависимость от нефтяной "иглы", необходимо возрождать реальный сектор и переориентироваться на внутренний рынок. Только в таком случае мы перестанем постоянно оглядываться на ценовой диапазон рынка нефти.
Уважаемый Stepanov!
Несмотря на то, что наша экономика по большей части является сырьевой, наличие только данного фактора кардинальным образом не изменит сложившуюся трудную ситуацию в экономике, хотя отчасти, может стабилизировать ситуацию в стране.
Уважаемый Дмитрий С!
Девальвация рубля в тех экономических условиях, когда она осуществлялась первый раз, была, на мой взгляд, абсолютно оправданна, поскольку было ясно, что в результате резкого снижения нефтяных цен, которые выражены в долларах США, российский рубль, как валюта, по сути сырьевая и "привязанная" к ценам на нефть, неизбежно должна отреагировать на резкий скачок курса доллара. ЦБ директивно плавно опускал курс, регулируя его объемом денежной массы, практически не прибегнув к масштабной эмиссии.
Сейчас, на мой взгляд, угроза столь же масштабной девальвации миновала, поскольку необходимости менять валютный курс при нахождении цены на нефть в диапазоне $70-75 нет. Для рубля страшен даже не столько сам ценовой диапазон, сколько его резкое изменение, поэтому при стабилизации спроса на нефть курс будет оставаться в данном ракурсе.
Спрос на нефть сейчас активно регулирует Саудовская Аравия, которой не выгодно повышать добычу, поскольку это еще больше увеличит бюджетный дефицит США. ЦБ России же сейчас активно может двигать курс только в целях погашения банками своих долгов.
Уважаемый Leon!
Я бы не стал уж настолько сгущать краски и говорить о том, что спад будет только усиливаться и продлится несколько лет, пока все рынки (в том числе и российский) не упадут до нуля.
Очевидно, что проблемы в мировой экономике накопились довольно существенные, а их природа еще не до конца ясна. Вы говорите о данных по ВВП и прогнозах до конца года, но отрицательные темпы прироста американского ВВП стартовали еще летом прошлого года, когда в мировом масштабе кризиса еще не наблюдалось, а все прогнозы светились неиссякаемым оптимизмом. Любые прогнозы обладают весьма интересным свойством - они имеют обыкновение подстраиваться под экономическую реальность: если наблюдается рост рынка, то и большинство прогнозов оптимистичное и наоборот. В действительности же никакой корреляции между настоящим и будущем на фондовом рынке нет и быть не может. Любой прогноз субъективен, поскольку информацию можно трактовать по-разному.
Насчет антикризисных мер в России стоит сказать, что к ним можно относиться по-разному, а также по-разному оценивать степень их оперативности, но то, что они были предприняты - факт неоспоримый. Во многом тот факт, что не произошло резкой девальвации рубля и массовых оттоков вкладов со счетов физических лиц в банках - результат этих самых антикризисных мер.
Другое дело, что вызывает непонимание их другие стороны - выделение пятерке крупнейших
банков страны субординированных кредитов (с возможностью погашения в конце срока разово), что только еще больше "отделило" их от нуждающихся в деньгах банках.
Фондовый рынок только отражает вышеупомянутые процессы, что выражается в резком снижении количества ликвидных бумаг.
Уважаемый Leon!
Да, действительно, ситуация в экономике не простая, но столь бурный рост российского фондового рынка до недавнего времени обусловлен некоей компенсацией панического падения рынка осенью прошлого года, когда столь существенное снижение индексов было спровоцировано паникой на рынке. В любом случае пугаться высокого рынка не следует, это лишь дополнительная возможность заработать, учитывая разрешенные с 15 июня «шорты»
Уважаемая Надежда!
Действительно, в последнее время идет довольно много разговоров о пресловутой "второй волне" кризиса, которая вот-вот должна наступить или же начнется осенью. Заметим, что подобные разговоры хоть и несут в себе некий элемент субъективности, но они не беспочвенны. Все предположения развития ситуации в мировой экономике по кризисному варианту являются следствием ощущения, что "дно" еще не наступило, а то, что наблюдалось в конце 2008-го года и в начале 2009-го года не более чем первая стадия затяжного кризиса.
Говорить о второй волне, на мой взгляд, целесообразно в двух направлениях: для России и для мировой экономической системы. Что касается России, то поскольку степень охвата кризисом финансовых институтов у нас не столь велика, как на Западе, то и последствия должны быть не столь существенными. В развитых странах, где кризис поразил буквально все отрасли, выход из состояния падения начнется несколько позже.
Помимо плохих кредитов, существует масса факторов, которые влияют на общую экономическую ситуацию в стране: это и объем денежной массы, который существенно растет, это и темпы реальной инфляции, которые также активно растут и колебания валютных курсов, которые ЦБ довольно часто устанавливает в угоду крупнейшим банкам страны для погашения их долгов и т.д.
Основная проблема кризиса видится в недостаточной технологической оснащенности отечественных предприятий и производств, что не дает возможности переориентироваться на внутренний рынок при активном снижении спроса по примеру Китая.
Импортировать сейчас невыгодно и дорого, но пока другого выхода у России нет.
Что же до последствий кризиса на экономической жизни страны, то они очевидны: замедление темпов экономического роста, рост инфляции, снижение уровня заработной платы и т.д., но в то же время кризис довольно резко и быстро перераспределяет денежные потоки в наиболее нуждающиеся в финансировании отрасли экономики, что, безусловно, полезно... Для фондового рынка кризис оборачивается ростом волатильности и потерей ликвидности, поскольку снижается спрос на бумаги.